¿Qué es el Precio de Ejercicio o Precio de Strike en las opciones?
Para entender completamente cómo funcionan las opciones, vamos a responder a una de las preguntas más importantes que nos podemos plantear al comenzar con sus conceptos: ¿Qué es el Precio de Ejercicio o Precio de Strike en las opciones?
Para apoyarnos en la explicación, también te presentaremos algunos ejemplos de precio de ejercicio con opciones call y put para ayudarte a entender mucho mejor qué es el precio de ejercicio.
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¿Qué significa el precio de ejercicio o precio de strike en las opciones?
Cuando tratamos con opciones financieras, debemos comprender que existen tres precios clave que debemos tener en cuenta: el precio subyacente, la prima y el precio de ejercicio (o precio de strike, que es lo mismo) de la opción.
Como hemos visto en este artículo, el precio subyacente es el valor de la acción o de la materia prima con la que estamos tratando, mientras que la prima es el valor de la opción.
Ahora bien, ¿qué es el precio de ejercicio en las opciones? Dependiendo de si queremos comprar o vender, el significado del precio de ejercicio puede cambiar.
¿Qué significa el precio de ejercicio en las opciones si somos compradores?
Para un comprador de opciones call o de opciones put, el precio de ejercicio es el valor al que el trader tiene derecho a comprar algunas acciones, independientemente del precio actual del mercado.
Veamos algunos ejemplos de precio de ejercicio en opciones para aclarar este concepto.
Vamos a suponer que tenemos una acción cuyo valor o precio de subyacente hoy es de 40 dólares.
Entendiendo qué es el precio de ejercicio al comprar una opción put
Recordemos que, siempre que compramos una opción put, nos estaremos poniendo en corto en el mercado.
Dicho esto, si decidimos comprar una opción put cuyo precio de ejercicio es de 35 dólares, estaremos obteniendo el derecho a adquirir 100 acciones en corto a un precio de 35 dólares, independientemente del precio del subyacente en ese momento.
Es decir, si compramos el precio de ejercicio de 35$, y el precio de la acción en la fecha de vencimiento de la opción era de 20$, obtendríamos -100 acciones valoradas en 35$ cada una.
Es decir, obtendríamos un beneficio de 15$ por acción, al que habría que restarle el valor de la prima de la opción pagada al inicio de la operación. Puedes comprobar este valor en la siguiente imagen.
Entendiendo qué es el precio de ejercicio de una call comprada
Recordemos que, siempre que compramos una opción call, nos estamos poniendo en largo en el mercado.
Es decir, si compramos una opción call cuyo precio de ejercicio es de 50 dólares, una vez que hemos pagado la prima, estamos obteniendo el derecho a recibir 100 acciones largas de esa acción a un precio de 50 dólares, independientemente del precio del subyacente en ese momento.
Es decir, si compramos el call con el precio de ejercicio de 50 dólares y el precio de la acción en la fecha de vencimiento es de 70 dólares, obtendríamos 100 acciones valoradas en 50 dólares cada una.
En otras palabras, obtendríamos un beneficio de 20$ por acción menos la prima de la opción pagada al inicio de la operación. Veamos la siguiente imagen.
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¿Qué es el precio de ejercicio en las opciones para el vendedor?
Para el vendedor, el precio de ejercicio es el valor al que tiene derecho a recibir algunas acciones, independientemente del precio actual del mercado.
Veamos algunos ejemplos de precio de ejercicio en opciones para aclarar este concepto. De nuevo, vamos a suponer que tenemos una acción cuyo valor hoy es de 40 dólares.
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Entendiendo qué es el precio de ejercicio en una opción put para el vendedor
Recordemos que siempre que vendemos una opción put, estamos adquiriendo una posición neutral y larga en el mercado.
Es decir, si vendemos una opción put cuyo precio de ejercicio es de 35 dólares, tras recibir una prima de la opción, estamos diciendo que proporcionaremos al comprador de la opción -100 acciones a un valor de 35 dólares, independientemente del precio actual del activo en la fecha de vencimiento.
En otras palabras, si vendemos el precio de ejercicio de 35 dólares y el precio de la acción en la fecha de vencimiento estaba en 20 dólares, tendremos que proporcionar al comprador de la opción -100 acciones de la acción al valor de 35 dólares.
Esto significa que obtendríamos en nuestra cartera unas 100 acciones valoradas en 35 dólares, incluso cuando el valor de mercado hoy está en 20 dólares. Así que tenemos una pérdida total de 15 dólares por acción menos la prima de la opción que recibimos al abrir la operación.
Para entenderlo mejor, veamos la siguiente imagen
Entendiendo qué es el precio de ejercicio para un vendedor de opciones call
Recordemos que cuando vendemos una call, estamos tomando una posición neutral y bajista en el mercado.
Dicho esto, si vendemos una opción call cuyo precio de ejercicio es de 50 dólares, tras recibir una prima de la opción, lo que estamos diciendo es que proporcionaremos al comprador de la opción 100 acciones por un valor de 50 dólares, independientemente de la cotización actual del activo en el vencimiento.
En otras palabras, si vendemos el precio de ejercicio de 50 dólares y el precio de la acción al vencimiento estaba en 55 dólares, tendremos que proporcionar al comprador de la opción 100 acciones de la acción al valor de 50 dólares.
Esto significa que obtendríamos -100 acciones valoradas en 50 dólares, aunque el precio actual sea de 55 dólares. Por tanto, tendríamos una pérdida de 5 dólares por acción menos la prima obtenida al inicio de la operación.
Echemos un vistazo a la siguiente gráfica para entenderlo mejor.
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Conclusión final sobre qué es el precio de ejercicio en las opciones con ejemplos
Como se puede ver, el precio de ejercicio para el comprador es un concepto muy similar tanto para las opciones put como las call, mientras que lo mismo se aplica para el vendedor.
En cualquier caso, para entender bien qué es el precio de ejercicio en las opciones con ejemplos, aquí puedes echar un vistazo a una cadena de opciones real del ETF SPY, uno de los ETF más importantes del mundo.
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En ella, puedes ver en el centro los precios de ejercicio de cada opción, y como puedes ver, podemos comprar o vender opciones call y put
En este artículo, hemos aprendido cuál es el significado del precio de ejercicio en las opciones. Si quieres aprender un poco más sobre los diferentes precios en las opciones, te recomendamos que eches un vistazo a este artículo de aquí.
