Aquí veremos las diferencias entre los tres precios que un trader de opciones se puede encontrar a la hora de operar con este instrumento, siendo estos la prima de la opción, el precio de strike o precio de ejercicio y el precio del activo o del subyacente.

Vamos a explicar que es cada uno y pondremos un ejemplo sencillo para que sea fácil de entender a la hora de tratar con opciones call y opciones put. ¡Al lio!

Empezaremos explicando el precio del subyacente, ya que es el concepto más sencillo de los tres que tenemos.

¿Qué es el precio del subyacente o precio de la acción?

Para empezar, el precio del subyacente hace referencia al precio que tiene el derivado con el que estamos trabajando.

Si estamos tratando con una acción, el precio del subyacente será el valor de las acciones. Si estamos tratando con una materia prima, el precio del subyacente será el de la materia prima.

Básicamente, se trata del precio normal del activo, que encontraríamos en el mercado de futuros o en el mercado de acciones.

Ejemplo del precio del subyacente

Por ejemplo, si el valor de la cotización hoy día de la empresa Roku es de 95.70 $ por acción, en el mundo de las opciones a este precio se le conocería como el precio del subyacente.

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Aquí tenemos una gráfica de velas japonesas del ETF del Nasdaq. En la jerga de opciones, el precio que vemos en pantalla es el precio del subyacente.

¿Qué es el precio de strike o precio de ejercicio?

Ahora bien, mucha gente confunde el precio del subyacente con el precio del strike o precio de ejercicio, puesto que ambos tratan sobre el valor de la acción, pero la realidad es que son conceptos muy diferentes.

El precio de strike de una opción consiste en el precio al que fijamos el contrato con el que estamos operando.

• Para el comprador de la opción, se trata del precio al que tiene derecho a adquirir su posición en el mercado
• Para el vendedor es el precio al que debe entregar sus acciones, suponiendo que el comprador se lo pida.

Cuando abrimos una cadena de opciones, podemos ver una lista con los precios de ejercicio que tiene disponible un activo.

Por ejemplo, siguiendo el mismo ejemplo con la empresa Roku, si nos dirigimos a las cadenas de opciones que tengan una fecha de vencimiento cercana, podremos encontrar una gran cantidad de contratos de opciones que cubrirán un gran campo de precios de strike.

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Ejemplo del precio de strike

Supongamos que el precio del subyacente de una acción es de 60$. Podremos encontrarnos contratos de opciones con precios de strike que varían desde 45$ hasta 75$ por ejemplo.

De todos estos precios de strike, podremos comprar cualquier o vender cualquier contrato a cualquier strike siempre que haya suficiente volumen e interés abierto en las opciones.

¿Qué es la prima de la opción?

Ahora bien, ¿Qué sentido tendría comprar el contrato de opciones que está a 110 $ de precio de ejercicio, sabiendo que hay uno a 100 $?

Pues la razón es el precio que pagaremos por dicho contrato, también conocido como la prima de la opción.

La prima de la opción, en términos generales para un call, será menor cuanto más alejado está el precio de ejercicio por encima del valor del subyacente. Es decir, una opción con precio de ejercicio a 150 $ tendrá una prima mucho más barata que una opción cuyo precio de ejercicio esté a 100 $, y así sucesivamente.

Sin embargo, para un put funciona al revés. Cuanto más alejado esté el precio de ejercicio por debajo del valor del subyacente, más abaratada nos encontraremos la prima. Es decir, en una opción put, la prima del precio de ejercicio de 50 $ será mucho más barata que el ejercicio de 80 $.

Reflexión final sobre los tres precios de las opciones

En definitiva, tenemos tres precios en conjunto que conforman el mercado de opciones.

• El valor del subyacente es el valor del activo con el que tratamos
• El valor del strike o precio de ejercicio es el precio al que el comprador quiere adquirir su posición y el precio al que el vendedor debe entregar sus acciones, si así se requiere.
• El valor de la prima es el precio del contrato de opciones con el que se está tratando.

Aquí te hemos preparado un cuadro resumen para ayudarte a entender esto mejor

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