Call Spread Alcista de Débito – Una Forma Eficiente de Reducir Riesgos Al Comprar Opciones

Un call spread alcista de debito es una estrategia con spread de opciones que deberíamos tener en cuenta si lo que buscamos es reducir el precio de los contratos a la hora de comprar opciones call al alza.

En este artículo, veremos cómo funciona un call spread alcista, observaremos el comportamiento de la ganancia frente al riesgo cuando llega la fecha de vencimiento y trataremos sobre la máxima ganancia y la máxima pérdida que podemos encontrar en esta estrategia de opciones.

¿Qué es la estrategia de call spread alcista de débito?

El call spread alcista se trata de una estrategia que consiste en comprar una opción call a un cierto precio de strike, al mismo tiempo que vendemos otra opción call a un precio de strike menor.

Al igual que en los otros spreads, esta estrategia tiene un mecanismo de ganancia y de pérdida limitados, por lo que eliminamos muchos de los inconvenientes de la venta de opciones desnudas.

¿Cuándo usar el call spread alcista de débito?

La estrategia del call spread alcista busca por objetivo que el precio del subyacente se incremente de valor a lo largo del tiempo, dentro del periodo de vencimiento en el que adquirimos los contratos de opciones. De manera, que siempre que pretendamos ser alcistas, podríamos emplearla.

Para poder identificar una tendencia correctamente, te recomendamos que emplees algún tipo de indicador técnico de seguimiento de tendencia, como por ejemplo puede ser el indicador supertendencia. De esta manera, nos estaremos asegurando de hacia donde se esta moviendo el precio.

La gran ventaja de la estrategia es que reduce la prima que tendríamos que pagar por la opción call desnuda.

Sin embargo, la desventaja es que estamos eliminando el potencial ganancia infinita que la compra de un simple call nos proporciona.

¿Cómo se compone el call spread alcista?

La posición consiste en la compra de un contrato call con un precio de strike que se encuentra por debajo del precio de strike del segundo contrato call que se vende.

De esta manera, cada vez que abrimos una operación, estaremos pagando un dinero, puesto que el strike que compramos es mucho más caro que el vendido.

Esto se conoce como un spread de débito, puesto que, como decíamos, estamos pagando por abrir la posición, al contrario de lo que ocurre con el call spread bajista.

Ejemplo del call spread alcista

Supongamos que vamos a realizar un call spread alcista sobre la empresa Alcoa Corporation, puesto que pensamos que los precios del aluminio subirán en los próximos meses.

Suponiendo que el subyacente se encuentra hoy en día a valor de 15 $, decidimos abrir un call spread alcista en el que compraremos el call cuyo strike es de valor 14 $, mientras que a su misma vez, venderemos el call con valor 16 $, ambos para una fecha de vencimiento de 45 días.

Calculadora del call spread alcista de débito

Así pues, para ello deberemos pagar 117 $ por el strike comprado, mientras que recibiremos 19 $ por el strike vendido. Por tanto, el spread nos resultará en un débito de 98 $ en total por cada uno de los call spread alcistas que decidamos adquirir.

Diagrama de pérdidas/beneficios del call spread alcista

Ahora bien, en una estrategia de spread de débito, obtendremos un beneficio a medida que los precios del subyacente se incrementan de valor, mientras que generaremos una pérdida a medida que vayan cayendo.

Puesto que el call spread alcista tiene como base que la compra de opciones es la fuerza predominante, esta hereda algunos de los perjuicios, tales como el efecto negativo de la depreciación temporal.

Esto quiere decir, que a medida que transcurra el tiempo, nuestra posición irá perdiendo valor y por tanto, la curva de pérdida y beneficio será cada vez menor, hasta que el día de la fecha de vencimiento, quedará de esta manera.

Diagrama de precios del call spread de débito alcista

Desglosando la estrategia del call spread de débito alcista

Como puedes observar, tenemos dos escenarios en los extremos.

Si el subyacente en el vencimiento, cae por debajo de 14 $, el call que hemos comprado comenzará a perder su valor rápidamente, mientras que el call que hemos vendido expirará sin ningún tipo de valor, conservando la ganancia que este nos ha proporcionado. De esta manera, la pérdida máxima es de 98 $.

Ahora bien, si el subyacente aumenta por encima de 16 $, por mucho que el valor aumente más, las ganancias del call comprado comenzarán a contrarrestarse con las pérdidas que producen el call vendido, de manera que mantendremos siempre una proporción estable y ganaremos, en este caso, 102 $ como máximo.

Sin embargo, si el precio del subyacente cae entre los dos strikes que hemos adquirido para abrir el call spread alcista, entraremos en la zona de la curva en la que podremos obtener una ganancia o una pérdida intermedia.

El punto neutro sería el que se obtiene de sumar la prima que hemos pagado al abrir el spread al strike más bajo. Es decir, 14.98 $ sería la zona neutra.

Requerimientos de margen para el call spread alcista

Puesto que el peor escenario que puede ocurrir es que el precio del subyacente no se incremente, la máxima pérdida que podemos generar en estos casos es del valor que pagamos para abrir la operación.

Por este motivo, la estrategia del call spread alcista no nos requiere de margen, pudiendo así abrir tantos spreads como queramos y usando una cuenta de broker en efectivo.

Conclusiones del call spread alcista

El call spread de débito alcista trata de limitar el precio que debemos de pagar a la hora de comprar un contrato de opciones tipo call, puesto que lo reduce aplicando una venta de otro contrato call, a un precio menor.

La gran ventaja de esta estrategia alcista es que pagaremos menos con respecto a la compra simple, pero su gran inconveniente es el hecho de que limitaremos la ganancia, dado que la venta del strike produce una pérdida adiciones.

Esta es una de las muchas otras estrategias con opciones financieras que podemos emplear para obtener ganancias en el mercado.