Estrategia de Opciones Call Ratio Backspread – Riesgo Alto y Probabilidad Alta de Ganar
La estrategia de opciones Call Ratio Backspread es una manera única de operar con opciones que nos proporciona una ganancia casi garantizada, pero con un riesgo muy alto.
Esta es una estrategia con la que no todos los inversores se pueden sentir especialmente cómodos, puesto que es realmente peligrosa si no termina no funcionando como debe.
En esta guía, aprenderemos qué es la estrategia de opciones call ratio backspread, cómo usarla y como configurarla para obtener los mejores rendimientos posibles. Además de esto, veremos cuales son los riesgos del call ratio backspread y cuáles son sus beneficios para tratar de descifrar cómo funciona realmente.
Tabla de contenidos
¿Qué es la estrategia de opciones call ratio backspread?
La estrategia de opciones call ratio backspread es una forma de venta de opciones a partir de la cual se nos proporcionará más dinero a medida que el precio del subyacente se acerca a nuestra zona de peligro.
La estrategia de opciones call ratio backspread nos permite obtener una ganancia limitada cuan el precio del activo subyacente se reduce en su valor. Al mismo tiempo, la estrategia produce un pico de ganancias cuando el precio del subyacente se acerca a la zona de peligro.
Sin embargo, si el precio del activo subyacente supera cierto umbral, las pérdidas obtenidas pueden llegar a acumularse y hacer estragos a nuestra cuenta.
La estrategia de opciones call ratio backspread se trata de una técnica de alto riesgo, pero tiene una probabilidad extremadamente alta de producirnos beneficios.
¿Cómo se compone la estrategia de opciones call ratio backspread?
Para crear la estrategia de opciones call ratio backspread y obtener beneficios, lo más normal es vender un alto número de opciones Out of The Money call mientras que al mismo tiempo, se compra algunas opciones At The Money o un poco Out of The Money.
El objetivo es que las opciones call que hemos vendido nos paguen por los calls comprados, mientras que al mismo tiempo mantenemos parte de la ganancia obtenida por dicha venta. Este valor será el máximo de ganancia si el precio del activo cae.
La razón por la que compramos opciones call es para proteger nuestra posición en caso de que la operación no vaya como esperamos.
¿Cuándo usar la estrategia de opciones call ratio backspread?
Esta estrategia se emplea mejor cuando estamos tratando con activos cuyos precios son bastante elevados y cuando creemos que el precio del mismo va a caer con el tiempo.
Te recomendamos encarecidamente emplear el indicador ATR junto con algún seguidor de tendencia, como el indicador supertendencia para hacer este tipo de operaciones, puesto que un fallo puede ser bastante letal.
Al igual que su hermana, la estrategia put ratio backspread, con la estrategia de opciones call ratio backspread, estaremos tratando de reducir el riesgo al que nos enfrentamos cuando el activo se acerca a la zona de peligro. Dado que estamos tratando con una estrategia vendedora, nuestro objetivo principal será mantener la prima que recibimos por abrirla.
La mejor manera de entender cómo funciona la estrategia de opciones call ratio backspread es a través de un ejemplo.
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Un ejemplo de la estrategia de opciones call ratio backspread
Supongamos que queremos abrir la estrategia de opciones call ratio backspread sobre el activo QQQ, que es el ETF que replica el comportamiento del índice bursátil Nasdaq Composite. Debido a la pandemia, el mercado se encuentra en un estado bastante turbulento, y debido a los confinamientos que se están produciendo, el mercado se está tornando bajista.
Creemos que esta tendencia se va a mantener bajista durante el próximo mes al menos, así pues vamos a emplear la fuerte volatilidad implicita que hay en el mercado a nuestro favor a la hora de abrir la estrategia de opciones call ratio backspread.
En este caso, puesto que el precio de mercado del activo QQQ se encuentra hoy a valor de 274$, lo que haremos será vender una gran cantidad de opciones call Out of The Money cuyo strike será de valor 300$. A la misma vez, compraremos una opción At The Money call con un precio de ejercicio de 275$.
En ambos casos, vamos a asumir que la volatilidad se encuentra a valor 36.56% para simplificar. Echémosle un vistazo ahora a la calculadora del call ratio backspread para ver cuáles son los resultados que podemos esperar con esta estrategia.
En este caso, la calculadora de la estrategia de opciones call ratio backspread, nos muestra los valores de las primas de cada una de las ramas de la operación.
Al realizar la venta de las opciones call Out of The Money, recibiremos 3.27$ por cada una de ellas, mientras que por la compra de la opción At The Money, tendremos que pagar un total de 11.12$.
En otras palabras, si restamos ambos precios en el neto total, recibiremos por abrir la operación un total de $11.80, y este es el máximo valor de ganancia si el precio del subyacente cae.
Para tener una mejor perspectiva de esta operación, vamos a echar un vistazo a la gráfica de los precios, en las que podremos representar los precios de ejercicio de la estrategia.
Desglosando la estrategia del call ratio backspread
En la imagen anterior, las líneas verdes representan los precios de strike de las opciones call que estamos tratando. Ahora bien, vamos a centrarnos en las áreas de colores dibujadas en la gráfica.
El área de color amarillo representa la ganancia limitada que recibiremos si el precio del QQQ comienza a caer. Este valor está determinado por el valor de la prima que recibimos al comienzo de la operación.
El área verde representa unas ganancias más significativas comparadas con el área amarilla. Estas se obtienen debido a las opciones call que compramos. Si el precio de QQQ se mantiene por esta zona cuando llega la fecha de vencimiento, obtendremos una ganancia más amplia que en la zona amarilla.
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El área roja del gráfico representa la zona de riesgos de la estrategia de opciones call ratio backspread. En este caso, el riesgo es completamente ilimitado, sin embargo, tenemos que tener en cuenta que hemos situado el área por encima del máximo histórico del Nasdaq, de manera que es improbable que el precio alcance ese valor por las circunstancias descritas.
Para entender completamente los riesgos de la estrategia de opciones call ratio backspread, lo mejor que podemos hacer es mostrar el diagrama de pérdidas y de ganancias de la operativa.
Diagrama de pérdidas y ganancias de la estrategia de opciones call ratio backspread
Para representar el diagrama, hemos empleado nuestra calculadora de opciones avanzada en excel, en la cual seremos capaces de ver los resultados esperados en fecha de vencimiento.
Como se puede ver en la calculadora, tenemos una ganancia limitada si el precio de QQQ cae. Esta ganancia está determinada por el crédito que recibimos al abrir la operativa, de valor 11.80$.
Sin embargo, si el precio de QQQ comienza a incrementarse mientras está acercándose a las opciones que hemos vendido en corto, el dinero que la estrategia de opciones call ratio backspread nos genera será cada vez mayor y mayor.
Cuando el precio de la acción alcance cierto umbral, sobre el valor de 305$, la estrategia generará una fuerte pérdida, la cual es ilimitada debido a las opciones que hemos vendido.
Las pérdidas ilimitadas de esta estrategia es lo que la hacen una técnica realmente peligrosa si no la tratamos con cuidado.
Margen de requerimiento de la estrategia de opciones call ratio backspread
Al igual que con cualquier otro tipo de estrategia centrada en la venta de opciones, el call ratio backspread nos va a requerir de un cierto margen para que el bróker nos permita ejecutarla. Para esto, vamos a necesitar abrirnos una cuenta de margen en el broker.
Sin embargo, el margen que se nos va a pedir va a ser extremadamente alto debido a que estamos vendiendo muchísimas opciones Out of The Money. Para ser capaces de ejecutar la estrategia de opciones call ratio backspread, vamos a requerir una considerable cantidad de dinero en nuestra cuenta.
Reflexión final sobre la estrategia de opciones call ratio backspread
Esta estrategia es de muy, muy alto riesgo pero de una enorme probabilidad de ganancia.
Deberíamos emplear el call ratio backspread siempre con aquellos activos que tengan unos precios lo suficientemente elevados para que la venta de las opciones Out of The Money sean capaces de pagarnos lo suficiente y estén alejadas del precio actual del mercado.
Deberíamos tener en cuenta que, para poder ejecutar esta estrategia, tenemos que estar muy seguro de lo que estamos haciendo. Si tenemos alguna duda, siempre podemos usar cualquier otra estrategia de opciones que tenga un riesgo más limitado, como puede ser el Iron Condor o el spread de crédito alcista.
